化险为夷/伦镍期货停市风波 大股东受牵连

　　图：青山集团去年3月在伦镍期货市场曾遭狙击。

　　瑞浦兰钧控股股东是全球金属镍和不锈钢制造巨头青山集团，该集团并未上市，且位列2022年财富500强企业第238名，由实际控制人项光达和亲戚共同持有。值得一提的是，集团于去年3月俄乌冲突期间在伦镍期货市场遭“狙击”，该事件亦对伦敦金属交易所（LME）造成影响，被形容为“前所未有”。

　　由于涉及大量镍金属交易，青山集团需要进行相应套期保值。然而在2022年2月，俄乌冲突爆发，LME随后禁止俄罗斯镍金属用于合约交割，令镍合约价格“水涨船高”，青山集团作为合约空头需补交大量保证金，否则将面临强行平仓并承担巨额亏损，此时集团不仅难以筹集足够资金用于担保，更缺乏足够电解镍作交割，可以说“危如累卵”。

因LME取消当日交易避过平仓

　　正当市场普遍认为集团将被“逼空出局”时，局势突然“峰回路转”。在2022年3月8日，针对市场剧烈动荡，LME打出一系列“组合拳”，宣布取消当天所有镍期货合约交易，允许3月9日到期镍期货合约延期交割，随后更限制每日价格浮动范围，并暂停相关交易，市场于3月16日恢复运作。

　　在相关市场调整下，青山集团寻得一线生机，并与期货银行债权人达成协议，允许集团在市场稳定后逐渐平仓，危机至此告一段落。尽管如此，LME至今官司不断，但LME认为这是避免系统性风险、避免市场走向崩溃并维持秩序的必要之举。