橫掃亂象/科網股當災 恒指冧1129點失2.5萬億\大公報記者 周寶森

　　內地監管部門連番出手治理網絡平台亂象，工信部最新開展互聯網行業專項整治行動。科網公司無序經營年代不再，市場扭轉對相關企業經營前景的樂觀預期，資金昨日大手沽貨減持股份，ATM（阿里、騰訊、美團）股價急瀉6%至13%；3隻重磅新經濟股拖累下，恒指昨日急跌1129點，是去年5月以來最大跌幅，單日市值蒸發2.5萬億元。分析員建議暫時避開科網股，可留意防守力較佳的本地公用股。

　　內地網絡監管工作在第三季持續推進，市監局上周責令騰訊（00700）在30日內解除網絡音樂獨家版權；另邊廂，工信部開展互聯網行業專項整治行動，行動聚焦擾亂市場秩序、侵害用戶權益、威脅數據安全、違反資源和資質管理規定等四方面8類問題，涉及22個具體場景。在強監管下，市場避開科網股，觸發整體板塊股份雪球式下滑。

　　在ATM中，美團（03690）被沽得最殘，股價急跌13.7%，報235.6元，創去年9月以來低位；騰訊股價跌7.7%，報490元；阿里（09988）股價跌6.3%，報192.1元。受到科網股拖累，恒指昨日急跌1129點，或4.1%，收報26192點，是去年5月以來最大單日跌幅，單ATM便拖低恒指600點。科技指數跌477點，報6790點，是3月以來最大點數跌幅。主板成交額2682億元，較上日增加92%。經此一跌，港股市值蒸發2.5萬億元。

　　騰訊跌7.7%失守500元大關

　　光大新鴻基證券策略師伍禮賢指出，市場關注科網行業相關監管規例會陸續出台，所以投資者先行沽出持股，導致板塊股份大幅下跌，估計後市會反覆回吐。由於昨日跌勢過急，短線不排除有反彈，只是在監管壓力下，反彈幅度有限。伍禮賢提醒，雖然新經濟股現價估值逐漸進入吸引區域，可是相關股份波動性大，投資者不要輕易入市撈底，除非願意長期持有股份。

　　光銀國際研究部主管林樵基表示，美國10年期國債實際孳息率跌至紀錄低位的-1.127%，並非因為投資者看淡經濟增長前景，而是因為環球股市有調整壓力，資金尋找安全資產作避風塘，部分泊入美國國債，情況只屬暫時性。新經濟股回調的同時，本地傳統經濟股卻逆市造好，顯示資金不想離開股市，選擇低風險股份。

　　林樵基建議，投資者可考慮悉數減持新經濟股，並預留半數資金，候低吸納優質龍頭新經濟股；餘下半數資金配置本地公用股或本地地產發展股。若果投資者至今未持有新經濟股，可考慮分段買入騰訊、阿里巴巴。

　　業績面臨下調風險

　　另外，中信証券表示，受到眾多因素影響，內地互聯網巨企短期業績增速，相較美國同類股份明顯不佔優勢，2022、2023年業績有可能在下半年面臨下調風險，短期股價走勢缺乏上行支撐。然而，互聯網板塊中長期基本面依然穩健，政策監管的主旨在於維護互聯網行業的長周期健康、有序發展。互聯網巨企估值正逐步顯現安全邊際。隨着行業的規範，2022年互聯網公司業績有望逐步改善；建議關注長周期競爭地位穩固，且具有新業務、新貨幣化拓展空間的一線龍頭股。