高盛唱好望61元 大摩料提前回購股份

　　圖：券商對滙控投資評級和目標價

　　【大公報訊】雖然滙控（00005）的第二季盈利表現勝預期，惟昨日的股價表現未見顯著造好，僅升0.9%至43.45元。高盛報告指，滙控季績勝預期純粹是由ECL較預期低所帶動，惟減值撥備前經營利潤（PPOP）較高盛預期低，加上資本水平略遜預期，每股派息亦稍遜，限制了滙控的股價表現。

　　高盛認為，滙控的資產質素在最近四季持續為市場帶來驚喜，也是業績跑贏預期的主要原因。該行維持予以滙控的「買入」投資評級，未來12個月目標價為61港元，意味着較昨日收市價有高達40.4%上升空間。

　　摩根士丹利亦說，滙控第二季經調整稅前盈利較預期高出19%，「幾乎全部」源於淨回撥2.84億美元的因素所帶動，惟其核心收入則較預期低4%。滙控管理層明言全年業績「有可能錄得淨回撥」，該行認為銀行的2021全年盈利有上升空間，預料全年派息合共0.24美元，派息比率約為46%。根據上述估算，大摩指滙控的股息率為4.3%，與新加坡銀行同業相若。

　　展望2022及2023年，大摩估計滙控的派息比率分別為47%和50%，2022年有機會回購總值20億美元股份。有見銀行的資產質素大幅改善並跑贏預期，大摩不排除部分股份回購計劃「可能提前公布」。