疫苗助港復甦 信銀國際：失業率將跌穿5%

　　圖：中信銀行（國際）卓亮預期，在美國聯儲局加息之前，港元拆息抽升機會不大。

　　【大公報訊】暑假期間，市場關注美國聯儲局會否公布「收水」安排。中信銀行（國際）首席經濟師卓亮表示，美國近月公布的就業數據並非太理想，美聯儲有可能延遲發表「收水」安排。不過，即使由第四季開始減少買債，估計整個過程需時一年才能完成，其間美聯儲的資產負債表仍在膨脹，流動性仍會增加。

　　卓亮預期，美聯儲早於2023年加息的機會不大。在美國加息之前，預期港匯不會受到太大壓力，因港息相對滯後；港元拆息（Hibor）料維持低企，大幅抽升機會不大。

　　美提早加息機會微

　　本港經濟在第一季和第二季分別增長8%和7.5%，卓亮相信全年GDP增長可逾6%，政府有機會調高預測上限（5.5%）。另方面，隨着疫苗接種進度順利，經濟復甦帶動失業率由高位快速回落，預料在年底時跌穿5%的機會頗大（現為5.5%）。他補充說，香港與內地如能恢復通關，對零售業和旅遊業是一劑強心針，有助刺激消費市場。

　　中國方面，卓亮料內地經濟增速將於下半年放緩，惟全年GDP增速可達8.5%左右，領先全球。雖然內地近期先後發生水災和變種病毒傳播，他認為水災不至於對全國經濟構成顯著衝擊，反而近期出現的Delta變種病毒，要關注其傳播範圍會否擴大。不過他補充說，內地GDP增長8.5%的估算已屬「較為保守」，當中已預計經濟增速會在第三季和第四季顯著放緩。

　　在貨幣政策取態上，儘管內地近期曾下調存款準備金率（RRR），卓亮認為「不代表貨幣政策出現轉變」。自2020年4月以來，內地LPR（貸款市場報價利率）一直保持不變，他相信短期內調整LPR的機會不大，惟年底前有機會再下調RRR，幅度約0.5個百分點。

　　卓亮續說，中國經濟保持增長、出口表現理想，加上貨幣政策穩定，都支持人民幣匯價。在下半年，預計人民幣兌每美元將於6.4至6.55元人民幣區間徘徊，至年底時約見6.46元水平。