生物醫藥/新手投資生科股 首選藥明

　　生物醫藥是醫藥領域的黃金賽道，吸引不少資金追捧，而從事生物藥外包服務行業的藥明生物（02269），中期交出好成績，多賺1.5倍。分析指出，藥明受惠新冠疫苗項目帶動及毛利率理想，業績大幅好過市場預期，獲多家大行唱好。生物創新藥股──信達生物（01801），雖然虧損逾十億人民幣，但屬中國抗體藥領軍企業，研發、生產、銷售均出色，綜合實力強大，仍值得期待。

藥明項目商業化潛力大

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，藥明屬業內龍頭之一，適合投資生物醫藥股入門者選擇，該公司在研發及生產外包服務實力雄厚，且與多家大型製藥公司合作，最大賣點是專注研究，每次均可收取豐厚費用，與藥品是否熱賣，沒有直接關係。

　　藥明生物中期實現營收44.07億元（人民幣，下同），同比升130%，歸母淨利潤18.4億元，大升1.5倍，好過市場預期，主要受惠於臨床三期和商業化項目收入迅速增長。按地區分布，中國、美國、歐洲分別同比增長42.3%、149.3%、706.8%。

　　臨床後期（Ⅲ期）項目由19個增至32個，為未來商業化生產業務收益的快速增長奠定基礎。安捷證券認為，該公司綜合項目數量和未完成訂單，均保持強勁增長，予長線買入評級。

　　至於信達生物，中期仍然虧損，但中泰證券認為，該公司是內地領先生物創新藥企，通過自主研發+合作引進雙輪驅動，打造了豐富且均衡的研發管線，覆蓋腫瘤、代謝、自身免疫、眼科等重大疾病領域，涉及單抗、雙抗、融合蛋白、小分子、細胞治療等主要藥物形式。該公司執行力強大，臨床推進和產品註冊進度快速高效，商業化能力得到充分驗證。目前已獲批PD-1單抗信迪利單抗、三個生物類似物和FGFR抑制劑（台灣地區獲批）5個產品，其中信迪利單抗在內地銷售峰值，有望超過80億元。

創新藥頻出 吼信達生物

　　目前已進入臨床階段的品種達到24個，其中5個已經實現商業化，5個在註冊性或關鍵性臨床，14個在不同臨床階段。信達從研發、臨床推進、生產到商業化的新藥開發全流程實力，已經得到驗證，創新藥管線有望持續兌現。國際化方面，該公司與禮來（Eli Lilly and Company）在全球範圍內，就新藥開發達成全面戰略合作，幫助公司將創新藥推向海外，信迪利單抗一線治療非鱗NSCLC美國上市申請於今年5月獲得美國食品藥品監督管理局受理。中泰證券形容，信達創新藥管線豐富，產品開發能力強大，具備成長為全球性大型創新藥企的潛力，予買入評級。