早佔先機/新材料盈利佳 中建材後勁可期

　　圖：中國建材早已奠定多元化業務基礎，其中新材料業務的盈利貢獻漸重。

　　相比其他水泥股，中國建材（03323）早已奠定多元化業務基礎，如新材料、工程服務；當中新材料抓住國策大方向，在清潔能源相關項目有長足進展。新材料業務上半年收入216億元（人民幣，下同），按年增加27%，佔公司總收入比重17.75%，按年提高1.88個百分點；EBITDA為56億元，增長65%，佔中建材總EBITDA比重21.93%，按年增加6.94個百分點。花旗引述中建材指出，到2025年新材料業務的盈利貢獻將會倍升。

　　產品適用5G及電動車

　　富瑞亦指出，中建材上半年綠色材料業務獲利60億至70億元，推算全年利潤約120億至130億元；到2025年有望超過200億元。富瑞又稱，中建材設立150億元的基金，培育新材料業務。中建材積極把產品線由玻璃纖維產品，伸延至細紗電子布，而該產品主要應用於5G通訊、智能製造、電動汽車等行業。

　　另外，中建材計劃把鋰離子電池隔膜產能，由每年9.6億平方米擴大至26億平方米，目標成為市場一哥。中建材的新材料產品食正國策，自然值得投資者期待。

　　綜合大行給予中建材目標價，以華泰證券看法最積極，達17港元；其他大行平均水平約14港元。京華山一研究部主管彭偉新稱，中建材股價由2019年至今形成一個大型通道，通道頂部為14港元。因此，按技術分析，中建材現價已接近頂部，最多升至15.4港元便會止步。