券商点评/内地开店700间 周大福上望18.64元

　　富瑞发表研究报告指，周大福（01929）于2024至26财年的焦点是通过更好的形象和设计提升其品牌资产，这将带动毛利率改善、折扣及促销减少、库存天数减少。集团另一个重点是提升商店效率。该行维持对集团的“买入”评级，目标价由18元上调至18.64元。该行又预计，集团2024至26财年的淨利润分别为81亿、96亿及112亿元，销售额则分别增长16.4%、11.2和10.6%。

　　该行表示，预计公司于2024财年在内地开设700间门店，其中40%为直营店，其余持有特许经营权。对于2025及26财年，该行则预计每年在内地开设700间门店，而港澳地区则不会开店。另外，该行料集团的整体毛利率将于2025及26财年分别增长0.7及0.4个百分点，至24.4和24.8%。

　　铁路业务复苏 时代电气睇37元

　　此外，富瑞发表研究报告指，看好时代电气（03898）铁路业务增长复苏，预计国铁集团将释放被压抑的动车组需求，在产能提升下亦看好公司功率半导体器件（IGBT）业务2023至2025年增长前景。

　　该行预测，IGBT业务需求旺盛，但随着供应紧张情况得以缓解，产品平均售价将回稳，明年或有价格压力，预测业务收入2023至2025年间复合增长率可达54%。

　　富瑞将时代电气今明两年收入及利润预测上调，维持“买入”评级，目标价则由48.3元下调至37元。