風高浪急/聯儲放鴿安撫市場 道指急彈800點\大公報記者 倪巍晨

　　美股周五深V反轉。其中，道指尾盤漲至日內高位31580點，與日內低點相比反彈812點；納指日內振幅超4%。恐慌指數VIX跌13.69%，報24.66點。分析指，目前沒有什麼因素可作為下一個「催化劑」，美股估值正在接近歷史峰值，市場波動性或進一步加大。

　　美國2月就業數據強勁，市場憧憬美國經濟會更快復甦，支持美股高開，同時美聯儲高官的講話安撫市場，令美股中段由下跌逾150點後大逆轉，最終三大指數均升逾1%，道指收報31496點，升572點；標普升73點至3841點，納指升196點至12920點。總結一周，道指升1.8%；標普扭轉過去兩周跌勢，上升0.8%；納指跌近2.1%，為連續第三個周下跌。

　　耶倫：債息升並非通脹失控

　　聖路易聯準銀行總裁James Bullard表示，美聯儲不急於對通脹採取先發制人的措施，歡迎通脹率持續在2%以上的情況出現。至於十年期美債收益率正在重返疫情之前的水平，他認為目前不會造成債券市場混亂。美國財長耶倫亦表示，近期債息飆升體現出市場參與者預期復甦勢頭增強，而不是通脹擔憂加劇的信號。

　　對於股市前景，開源證券首席經濟學家趙偉提醒說，美股估值目前正處歷史峰值附近，伴隨着美國10年期國債收益率上行通道的打開，未來美股估值或將承壓，且美股市場波動性亦可能進一步加大。

　　不過，得益於全球疫情改善勢頭的延續，植信投資研究院資深研究員張秉文指出，風險偏好正逐步回升，預計在多項利好疊加作用下，本月標普500指數有望升見4000點。

　　金融機構Fundstratk研究部主管Tom Lee亦相對樂觀，指現時市場面臨兩因素左右，首先是通脹使投資者對前景感到擔憂；其次債券市場正在測試聯儲局反應。但他認為，最近一周股市下跌反而是趁低吸納的良機。

　　Prudential Financial首席市場策略師Quincy Krosby也表示，美債利率較早前下跌，這有助於支撐市場的上漲。隨着科技進入修正領域，在大多數情況下，技術拋售已達到超賣，投資者和交易員應開始逢低買入。

　　Nationwide投資研究主管Mark Hackett指，市場正處於一個相當健康和自然的盤整期，當利好消息傳出時，市場會表現得更好，但當利好真正到來時，市場往往陷入困境，目前沒有什麼因素可作為下一個「催化劑」。

　　末日博士：小心再崩盤

　　末日博士魯賓尼則繼續做大淡友，他警告，資產市場泡沫氣息濃烈，或者不如乾脆說已經處在泡沫當中了，因為它們得到超級寬鬆貨幣政策的「餵養」。現在的美股市盈率已經接近1929年和2000年那種巨型泡沫破滅前夕的高位，而市場槓桿化程度還在不斷提升，特殊目的收購公司（SPAC）越來越炙手可熱，還有大科技股、虛擬貨幣等，今天的市場上有太多東西都令人無法不神經緊張。在這樣的環境之下，聯儲局很可能會擔心，一旦他們撤走派對的「酒杯」，市場就將崩盤。

　　申萬宏源策略首席分析師王勝亦認為，當前美股所面臨的宏觀環境與2018年一季度相類似，特別是在全球基本面持續回升過程中，權益類資產短期所處環境更多是震盪風險，而不是趨勢性的下跌。王勝相信，美聯儲若決定強化流動性寬鬆預期，順周期資產就會有進一步表現，行業方面可關注周期和價值小盤股方向。