兩會尋寶系列3/強化衞生健康體系 創新藥股受惠

　　圖：隨着內地人口老齡化加劇，對醫療需求不斷增加。

　　隨着內地人口老齡化加劇，對醫療需求不斷增加，國務院總理李克強在今年政府工作報告中強調，將進一步推進衞生健康體系建設，深化公立醫院綜合改革，深化疾病預防控制體系改革，創新醫防協同機制，健全公共衞生應急處置和物資保障體系，及促進「互聯網＋醫療健康」規範發展等。分析相信，未來國家對醫藥投資將保持增長，優質醫藥股可持續關注。\大公報記者 李信

　　中國作為全球第一人口大國，近年正面對人口老化帶來的問題，促使對相關服務及產品需求與日俱增，令有關企業發展潛力巨大。李克強在政府工作報告提出不少指示，主要包括：居民醫保和基本公共衞生服務經費人均財政補助標準分別再增加30元（人民幣，下同）和5元；加強全科醫生和鄉村隊伍建設；有序推進疫苗研製和免費接種；構建強大公共衞生體系；堅持中西醫並重，實施中醫藥振興發展重大工程；支持社會辦醫，促進「互聯網＋醫療健康」規範發展；逐步將門診費用納入統籌基金報銷；完善短缺藥品保供穩價機制，採取把更多慢性病、常見病藥品和高值醫用耗材納入集中帶量採購等辦法，進一步明顯降低患者醫藥負擔。

　　藥價下降 仿製藥受壓

　　粵開證券分析員陳夢潔認為，近年受帶量採購和醫保談判的影響，醫療行業股出現兩極分化的趨勢，創新藥憑藉知識產權和技術壁壘，市場競爭格局良好，幫助企業建立較深的護城河，逐漸拉開與其他企業的差距，而布局創新藥較早的企業已漸入收穫期。雖然在集中採購影響下，許多藥物需要降價，但因應一系列鼓勵和規範醫藥創新的政策相繼出台，創新藥可以睇高一線，惟仿製藥受壓較大，故前者較具投資價值。

　　長城證券分析師趙浩然亦指出，未來仿製藥行業不斷萎縮，並向具有成本與研發優勢的寡頭集中，強者恆強，馬太效應顯現。對於創新藥，醫保談判導致藥價下降，對比集中採購來看，創新藥雖然降價但總量在快速增加，實現以量補價的同時增量市場在不斷擴大，推動企業以創新引領長期發展。

　　研發技術已達國際水平

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑看好創新藥前景，因其利潤率較高，投資價值較高，信達生物（01801）便是其中一例子，該公司已起了一條包括23個新藥品種的產品鏈，覆蓋腫瘤、代謝疾病、自身免疫等多個疾病領域，4個產品獲國家藥監局批准上市，4個品種進入Ⅲ期或關鍵性臨床研究，另外還有15個產品已進入臨床研究。2019年，信達生物旗下的達伯舒成為全國首個，也是當年唯一一個進入國家醫保目錄的PD-1單抗藥物。

　　同時，信達生物已組建了一支具有國際先進水平的高端生物藥開發、產業化人才團隊，其中包括100多位海歸專家，並立足自主創新的產品與美國禮來製藥集團在多個領域建立戰略合作，總金額超25億美元（約195億港元），創造了多個中國第一。