阿里周四放榜 券商最樂觀料多賺47%

　　【大公報訊】重磅科技股陸續派發成績表，阿里巴巴（09988）將於本周四（13日）公布截至3月底止全年業績。券商估計，撇除反壟斷的罰款，阿里全年經調整淨利潤介乎約1587億至1950億元（人民幣，下同），按年增長20%至47%不等，盈利中位數為1768.5億，上升近32%。市場將繼續聚焦反壟斷監管趨勢下，阿里巴巴旗下業務整改對估值的影響。

　　隨着內地加強監管互聯網平台經濟，阿里巴巴把業務重心投放在新業務上，包括淘寶直播、淘寶特價版、社區團購等，惟在投資加大下，將令阿里巴巴的核心平台電商EBITDA（除息、稅及攤銷前盈利）增長放慢。

　　罰款入賬 盈利仍增24%

　　中金預計，阿里巴巴第四財季（1月至3月）收入達1793億元，按年增長57%，經調整淨利潤升24%至276億元，全年計則上升20%至約1587億元。

　　不過，麥格理預測最為樂觀，預期阿里巴巴經調整淨利潤將達1950億元，按年增長47%。

　　因為在平台實施「二選一」壟斷事件，阿里巴巴早前遭罰款超過182億元，阿里首席財務官武衛早前已表明，有關罰款將於第四財季入賬，具體仍要取決於審計師的審計程序。她提到，罰款將會反映在集團的通用會計準則（GAAP）收入及盈利，而在非通用會計準則（Non-GAAP）報表上，將會剔除有關數字。

　　面對罰款，券商預測，阿里巴巴呈報的全年GAAP淨利潤，將介乎1374.2億至1849億元，由按年下跌近8%至升近24%不等。中信證券報告估計，阿里巴巴全年淨利潤料僅為1374.2億元，按年跌幅約7.9%。

　　另外，阿里巴巴近期成立社區團購事業群，市場預期，隨着業務進入快速擴展階段，阿里將加大相關投資，導致利潤率受壓。中金研究報告提到，早前與阿里管理層會面，得悉阿里表明不會盲目跟風大額補貼，反而是重視倉配履約能力的建設。管理層指，今年對社區團購的投入將隨着動態變化，不設置上限。大摩估計，阿里巴巴截至2022年3月底止全年旗下社區團購業務的虧損額將達300億元。

　　B站首季恐蝕10億

　　阿里及騰訊有份的「B站」嗶哩嗶哩（09626），同樣於周四派季績。券商預期，隨着營銷成本增以吸納用戶群，B站今年首季經調整虧損按年擴大到5.7億至10.6億元。大摩估計，以非通用會計準則計算，B站首季虧損達8.2億元。