社區團購擴張 京東業績或受壓

　　【大公報訊】京東集團（09618）將於周三（19日）派成績表，根據券商預測，首季非國際財務報告準則（Non-GAAP）淨利潤約32億至40.4億元（人民幣，下同），同比最多升36%。

　　國泰君安估計，京東首季經調整利潤多賺11.3%至33.09億元。該行發表研究報告指出，隨着內地電商交易總增長加快，有利京東未來3年的收入增量，毛利率亦得以擴張。

　　不過，由於市場競爭加劇，以及內地加強監管力度，京東的利潤表現相信會受影響。國泰君安預料，京東無可避免要加大投資力度，令今年盈利能力受壓。

　　另外，中信証券預測，京東首季Non-GAAP淨利潤約35.5億元，按年上升19.4%。該行提到，京東把京喜拼拼、新通路等多個下沉市場事業部整合至京喜事業群，正式發力社區團購。同時，隨着阿里巴巴（09988）的182億元處罰落地，行業「二選一」行為不再，讓電商行業迎來相對公平的競爭環境。

　　摩根大通提到，同業正持續加大拓展線上雜貨市場，尤其是社區團購，相信京東亦會加大相關業務的投資力度。該行估計，京東首季經調整淨利潤為37.89億元，同比增長27.5%。

　　不過，建銀國際估計，京東首季毛利率跌至只有15.1%，主要受社區團購業務擴張，令盈利受壓所致，惟相信京東較競爭對手有一定的成本優勢。該行估計，京東首季Non-GAAP淨利潤約34.5億元，按年增長16%。

　　京東物流今招股 入場費4380元

　　京東分拆的京東物流（02618）將由今日（17日）至周五（21日）進行招股。招股價介乎39.36元至43.36元，以每手100股計，入場費為4380元。該股將於下周五（28日）正式掛牌上市。 　　另京東物流亦談及，內地反壟斷對公司影響不大，因其一體化供應鏈物流服務市場不具有支配地位，又指公司並非《反壟斷指南》規定的平台經營者，不直接受該指南的規定所規限。