新股混戰/15企衝刺上市 道地母企最受矚目

　　圖：15家申請上市企業簡介

　　新股排隊上市，多達15家企業於周三（30日）遞交上市申請及上載初步招股文件。其中包括「道地」母公司匯泉國際，專家認為一些業務獨特的企業可看高一線，但投資者也要考慮企業的風險因素，建議應詳細留意新股上市文件的內容，從而作出選擇。\大公報記者 許臨

　　永裕證券董事總經理謝明光指，由於企業遞交的財務報表紀錄，大多是截至去年底，而上市日期不能與財務報表紀錄有太長的時間差距，故此不少企業都趕在今年下半年上市，但今年以來新股的表現參差，從多家已遞交上市申請企業的業務來看，生物醫藥股佔不少比例，但市場競爭大，未必每隻皆會受到追捧，反而提供各種林業生態、生態修復及城鎮綠化項目的中國蒙樹生態集團，由於內地致力達到碳中和的目標，此股業務將直接受惠國策。

　　此外，15家遞交上市申請的企業中，飲料品牌「道地」母公司屬較被港人熟悉的企業，既擁有自家品牌「道地」及「美果」，同時又銷售多個烈酒及葡萄酒品牌包括JURA及The Dalmore等。不過，謝明光指，提及茶這種產品，相信不少投資者也會想起剛上市不久的奈雪的茶（02150），投資者最擔心的，是品牌的效應能否延續，這將影響認購的意欲，以及成功認購後繼續持貨的信心。

　　逢抽必賺不再 先分析後認購

　　謝明光建議，投資者可到港交所的網頁留意剛遞交上市申請企業的招股文件，其實新股的初步上市文件上，管理層會有提及企業的風險，市場「雞犬皆升」的時間或許可以忽略，但隨着市況波動增加，認購新股時便要多加分析。

　　若翻查奈雪的茶的初步招股文件，當中提及「風險因素」之一，「我們業務的增長將在一定程度上取決於品牌的知名度，而未能維持、保護及增強我們品牌將限制我們擴大或留住客戶，將對業務及財務狀況產生重大不利影響。」

　　同樣地，匯泉的初步招股文件中，提及風險因素的內容中也有提及，「我們易受服務的多個品牌的受歡迎程度影響。不保證該等第三方品牌產品將繼續滿足不斷變化的客戶趨勢及喜好。倘客戶需求轉向，我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。」

　　收益增長不及奈雪的茶

　　投資者也可比較一下同類企業的收益增長，如匯泉在過去三年的收益分別為13.55億港元、18.38億港元及18.57億港元。而奈雪的茶過去三年的收益分別為10.86億元人民幣、25.01億元人民幣及30.57億元人民幣，若單計收益增長，奈雪的茶比匯泉更佳。

　　謝明光認為，若只是短線炒賣，只要匯泉招股宣傳做得出色，加上市況配合，不難有一輪炒作，但投資者也要慎防其走勢像奈雪的茶，一手中籤率僅8%，並以上限19.8元定價，但上市首日卻跌穿招股價，原因是投資者憂慮企業未來的盈利增長能否維持。

　　香港股票分析師協會副會長潘鐵珊指，匯泉旗下自家品牌「道地」及「美果」，消費者多年來對品牌的忠誠度很高，其第三方品牌產品也有大量消費者追捧，相信企業未來的增長可得以維持，加上近期新股市場開始再度變得熱鬧，若匯泉的上市定價合理，不難有一輪炒作。