市場怪象/彈弓手？德信掛牌話延後又如期

　　【大公報訊】內地物業管理服務公司德信服務（02215）昨日早上曾公布會延遲上市，董事會指出由於需要更多時間落實上述公告及獲取監管當局批准，故上市時間表將會延期，但其後在中午卻正式公布股份分配結果，如期在今天掛牌上市。

　　其實，去年至今也有多隻IPO延遲上市，如去年9月無塵室設備供應商捷心隆（02115），曾因聯席賬簿管理人未能按照規定的時間表釐定發售價，以及簽訂定價協議及國際包銷協議而宣布延期上市。另工業氣體供應商中國氣體投資（01940）在去年11月初也曾宣布擱置上市後，但到了12月中則再次招股。

　　永裕證券董事總經理謝明光指，新股延遲上市的原因之一是與包銷商等的協議出現分歧，相關文件尚未獲得一致認可，又或上市文件仍需監管機構批准。

　　但這類公司即使延遲上市，只要文件獲批，也會按原定計劃上市，延遲的時間不會太長，問題不會太大。

　　但也有些公司是因為有見環球股市波動，擔心拖累公司的估值下降，特別是市場上首日掛牌的新股大多股價「潛水」，往往會影響招股氣氛，接下來招股的公司估值及時間表均受到拖累，因而選擇延期上市。

　　據了解，若未有盈利的公司影響會更大，若運用現金流折現法（DCF）估值，折現率會受到美國債息表現影響，由於市場預期美國或提早加息，這類公司的估值會因而下調，這將令上市公司集資的計劃受到影響，部分公司或會延遲上市，待估值回升才再作部署。