快手掀起上市高潮，6位敲钟人中没有辛巴

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来源/犀利财经（ID：xili-caijing）

“死亡不是生命的终点，遗忘才是。”

快手创始人兼CEO宿华曾在一个采访节目中引用《寻梦环游记》里的这句话。对快手而言，它的使命也是这样。

2021年2月5日，“短视频第一股”快手正式登陆港交所，成功上市。

快手开盘价为338港元，较发行价涨幅超过了190%，市值达到了13886亿港元；收盘报300港元/股，涨幅为160%，市值为12325亿港元，市值甚至超过京东，成为中国互联网第五大上市公司。

不管怎样，“快手”很难被忘记，它会中国互联网信息革命中的一个符号。

在这个过程中，有一串惊人的数据：IPO配售，超过140万人认购、超购倍数约1204.16倍；国际配售的认购倍数约39倍……快手，成为香港史上最多人热捧的新股。

有趣的是，有网友计算称，快手的市值相当于茅台的1/3，阿里巴巴的1/5，腾讯的1/6，B站的3.5倍等等。两个创始人宿华和程一笑都是千亿身家，不少员工的股票价值也高达千万，甚至上亿。

历经11年，快手的IPO，是一个“瓜熟蒂落”的过程，也打开了这场信息革命的序幕。

不过，撕开疯狂的资本，冷眼旁观，快手的高光背后，到底暗藏着哪些隐忧？

月活用户，视频号跑在前面

快手招股书显示，2017-2019年快手亏损净额分别为人民币200亿、124亿、197亿。在剔除公允价值变化后，快手经调整利润为7.74亿、2.04亿、10亿。2020年前11个月的经营亏损为人民币94亿元。

快手招股书显示，从2020年前9个月的2.624亿上涨到了截至2020年11月30日的2.638亿，同时，日活用户的使用时长继续上涨至86.7分钟。

过去的一年，快手产生了超过130亿条视频，成为这个社会发展、民众获得感提升的有力见证；有近9.6万亿分钟的消费时长，相当于1800万年的人类历史光影；有超过2000万人在平台上获得了收入，获益者涵盖从一线城市到偏远地区的个体、群体、行业、机构。

看起来，2.638亿的日活用户，是一个不小的数字。但在短视频这个赛道，横在快手前面的，不仅有日活6亿的抖音，还有腾讯微信的视频号。

1月份的微信公开课上，张小龙用了大量的时间分享视频号的理念，但没有公布日活用户数。不过，业内透露的一个数据是，视频号的日活用户规模已经达到3亿。

抢在了抖音之前IPO，快手上市之后，能否突破日活用户增长的瓶颈？值得关注。

电商业务，前面的巨头

和抖音等其他平台不同，快手作为短视频最大的特色是，在营收层面，快手直播电商实现爆发性增长。

招股书显示，截至2020年11月底，快手的电商GMV总额已达到3326.82亿元，远远超过年初确定的2500亿的目标。如果按2020年平均每个月GMV300亿元来看，快手全年的电商GMV总额大约在3600亿元左右。

3000多亿电商GMV是什么概念？

此前阿里巴巴公布的财报显示，淘宝直播2020年全年的GMV是4000亿元。

还有一项最新的数据，抖音电商2020年全年GMV(商品成交总额)超过5000亿元，比2019年翻了三倍多。抖音在电商领域，会成立专门的团队，继续扩大这个优势。

显然，各位能感受到快手IPO资本狂欢之后，随之而来的，也是来自巨头级的竞争。

招股书显示，快手的营收中，直播是主要收入来源。2020年前三季度直播收入253亿元，线上营销服务收入133亿元，包括电商、网络游戏、在线知识分享等在内的其他服务业务收入仅为20亿元。根据未经审计统计，2020年前11个月的总收入为人民币525亿元。

据了解，由于快手的电商业务还存在大量的返点，返佣等补贴，快手电商的货币转化率远低于阿里，京东以及拼多多等电商平台。据其招股信息，快手上半年的电商业务货币化率为0.66%。而阿里，京东以及拼多多都在3%以上。

0.66%和3%的差距，你可以理解是快手的挑战，当然，你也可以理解为增长空间吧。