增長潛力/行業進全新軌道 內地品牌競爭力強

　　股神巴菲特的投資哲學就是要買自己熟悉的公司，散戶最熟悉的自然是消費股，特別是啤酒股，對消費者來說，它不只是飲料，而是工作應酬、朋友聚會，消閒娛樂的必備品。在本港較受消費者認識的啤酒品牌包括有嘉士伯、Asahi等，而在內地，雪花、青島、燕京等品牌的知名度很高，絕不比這些海外品牌遜色。

　　作為投資者，若計劃買入中國的啤酒股，自然也會將它們與海外品牌比較，因現在買賣海外股票也十分方便，而嘉士伯及Asahi也分別在丹麥及日本上市。但其實若投資者認真將國內品牌與海外品牌作比較，更能發現國內品牌的增長潛力。

　　永裕證券董事總經理謝明光指出，中國已經進入了富裕年代，當物資不再短缺，啤酒行業也進入了另外一個全新的發展軌道，消費者開始追求高品質的生活、追求高品質的產品，未來的中國品牌面對海外品牌的競爭時完全沒問題，越往後越沒問題。

　　若分析這些品牌近年的盈利增長，日本上市的Asahi，2016年每股盈利倒退（17.18%），其後在2017年雖錄得逾五成增長，但增長幅度每年持續下跌，2018年至2020年期間，每股盈利增長為15.21%、倒退6.76%、倒退31.03%。另嘉士伯在2016年至2020年期間，每股盈利增長與Asahi一樣，每年也在減少，去年嘉士伯的每股盈利增長只有3.06%。

　　再看看青啤（00168），除了在2016年，每股盈利出現倒退（15.74%）外，其後自2017年至2020年，每股盈利增長分別為6.59%、18.56%、22.61%及20.57%。由此可見，青啤近年來的盈利增長更趨穩定，即使去年全球爆發疫情，青啤盈利增長仍超過兩成，可以預期，今年受惠奧運因素，加上中國經濟率先在疫情後復甦，盈利增長很大機會比去年更佳。