見底訊號/連番回購股份 展示業務信心

　　作為散戶愛股的騰訊（00700），在今年1月25日市值曾經突破7.1萬億元，這差不多是當時工商銀行（01398）、農業銀行（01288）、中國銀行（03988）、建設銀行（00939）、郵儲銀行（01658）及交通銀行（03328）六大銀行的市值總和。但自7月份內地一連串監管舉措出台後，騰訊股價急跌，市盈率也降至20倍以下。若從今年1月25日即市高位766.5元計，股價至今跌幅高近四成。

　　騰訊為了穩定股價，於8月19日開始啟動回購，其後在8月20日、23日及24日繼續進行回購，四次回購股數分別達18萬股、24萬股、23萬股及2.26萬股。今輪回購行動與上次進行回購相隔達22個月，華創證券研究員劉欣表示，騰訊不是第一次以回購撐股價，每次回購除了差不多都是股價見底的時間，也預示了業務將大幅增長。如2008年爆發金融危機，騰訊也曾出手回購，值得留意的是，當年騰訊的一年淨利潤不足30億元（人民幣，下同），但其後到2009年淨利潤便超過50億元。其後如3Q大戰，當年奇虎360與騰訊QQ的爭鬥事件，騰訊也出手回購。3Q大戰期間，騰訊淨利潤只有100億元，但其後增長至700億元的規模。

　　出手一年後股價普遍翻倍

　　從歷史來看，騰訊每次出手回購，由啟動到停止，股價大多逐漸由低位回升，只有兩次曾錄得逾10%跌幅，包括2011年及2018年，分別下滑17%及20%。其餘每次回購，以停止回購後半年及一年的股價表現計算，半年後平均股價升幅達50%，而一年後平均股價漲幅更高至100%，故此騰訊歷次回購都是出於對自身業務具長線信心，並認為股價短期被低估。