渣打：港股今季料先低後高

　　圖：渣打梁振輝（中）表示，港股的大部分負面因素已在第三季反映。

　　【大公報訊】踏入第四季，市場關注大市走勢及投資環境。渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝預料，內地監管及去槓桿措施將持續，投資者要適應這個環境。他對港股在10月份走勢仍未感樂觀，但第四季是傳統股市旺季，且大部分負面因素已在第三季反映，所以他不排除港股年底前仍有機會上升，第四季港股將呈先低後高格局。

　　內房信貸質素改善

　　梁振輝引述歷史數據指，恒指在過去10年的第四季表現，錄得8次升2次跌，只有2016年及2018年向下。但他不太看好10月表現，因為市場仍憂慮美國債務上限未能延長，而且聯儲局要到11月初才召開議息會議，屆時縮減買債的幅度和速度如何，或對未來加息的看法會否改變，仍受到市場關注。

　　梁振輝又說，現時市場關注大型房地產違約風險，相關因素已在第三季反映，過往亦有不少內地房地產企業出現債務問題，事件或持續至明年。他指出，今年第三季港股亦反映對內地房地產市場的憂慮，但因應內地「三條紅線」的標準，已有不少企業達至「綠檔」的健康水平，信貸質素亦有改善，反映整體市場未必太差，並指投資者可能對於內房違約風險過分憂慮，認為內房出現違約潮的風險較低。

　　至於其他市場，渣打較看好美國股市，指其財政及基建帶來額外刺激，料企業盈利繼續強勁。但同時，渣打對日本以外的亞洲區股市較不看好，主因是憂慮地緣政局及接種新冠疫苗情況較落後。外匯方面，歐元兌美元短期料將下試1.15水平，未來一年有望回升至1.23。

　　建銀薦公用及新能源股

　　另外，建銀國際報告指出，受監管政策及信用風險事件影響，企業盈利預測經歷兩輪下調之後，恒指預測市盈率目前在12倍左右，下行空間已有限，第四季度有望見年內低點後反彈，預計年底前大市波動區間在22660至26500點。

　　行業配置方面，建銀國際建議適度超配公用、能源、新能源，逢高減持超漲的有色金屬、原材料和航運股，逢低收集財務穩健、估值吸引的中資地產、物管和銀行，精選業績能見度較好的科技及消費成長股龍頭。