产品分析：蛋卷基金 ——互联网财富管理平台新军

编辑导读：蛋卷基金是雪球旗下的基金代销平台，自成立以来一直受到各投资方的青睐。即使在阿里巴巴、腾讯、京东等大厂的围堵下，也获得了不错的成绩。那么，它是如何做到的呢？本文将从八个方面对其展开深度分析，希望对你有帮助。

得益于我国经济飞速发展，财富管理需求迅速激增，中国现已成为全球第二大财富管理市场。

据 2019 年《全球财富迁移评估报告》数据显示，我国 2018 年私人财富总体规模达到 23.6 万亿美元，十年间，私人财富增长达 130%。

因此，不同类型的财富管理机构、平台相继出现，并逐渐形成相互竞争的姿态。在当下的数字时代，个人投资理财的方式也由传统的线下网点逐步过渡到互联网财富管理平台。

蛋卷基金是雪球旗下的基金代销平台，而雪球自成立以来发展一直较为稳健，先后获得到了包括红杉资本、晨兴资本在内的顶级机构青睐，并于 2018 年 7 月完成了 1.2 亿美元融资，蚂蚁金服作为战略投资方的身份加入了此轮融资。

在阿里巴巴、腾讯、京东相继布局、老牌基金销售平台天天基金的围堵下，蛋卷基金仍取得了稳步发展。那么，公募基金代销市场发展现状是什么样？蛋卷基金凭借什么在阿里巴巴、腾讯、京东庞大的用户基数下得以存活并壮大？本文将籍由分析蛋卷基金的角度，了解分析这个公募代销平台以及同类互联网理财。

本文将从以下几方面进行深入分析：

行业分析

竞品分析

用户价值分析

商业价值分析

产品迭代分析

产品结构分析

功能优化方案

总结

一、行业分析

传统金融行业受互联网快速发展的驱使，不断自我互联网化和数字化。反之，传统金融行业又对互联网理财平台的丰富和创新具有促进的意义。

因此，不论是传统银行/券商/基金公司的移动化，还是互联网理财平台的“余额宝”、“零钱通”和各类基金产品不断丰富，都给互联网投资理财带来了多元化的选择，促使了整个行业迎来爆发式的发展。

任何一个行业或商业的长足、稳定、健康的发展，都离不开国家的政策、经济、社会文化和基础技术环境。

因此，我们将采用 PEST 分析模型，着重从来政策、经济、社会文化和基础技术环境四大方面，探究互联网基金理财的现状和未来的发展。

1.1 政策（Politics）环境

就政策环境而言，本文将从楼市调控房市遇冷、类固收投资标的利率下降、野蛮生长的 P2P 监管与暴雷，和中国股市的健康发展这四个方面来分析政策环境对互联网基金理财的影响。

1.1.1 楼市调控房市遇冷

在中国，居民资产配置结构中，房地产和银行存款占比较大。

过去十年，房地产价值一直保持着高速增长，然而，随着政府的调控政策不断出台，房屋成交量也相续萎缩，房地产投资吸引力正不断下降。

中原地产研究中心称，2019 全年，全国合计出台的房地产调控政策次数达 620 次，刷新历史记录，同比 2018 年上涨 38%。该机构认为，房地产市场平稳发展依然是调控的主要方向。

不可否认，房地产又是地方财政收入的重要来源，而且能提供大量就业机会。

2020 年突如其来的新冠疫情迫使中国经济活动暂停数月，目前各地政府依靠房地产拉动经济增长的想法有所抬头。在各地相续出台房产新政之后的短时间内，相应条款内容均被删除。

2 月 16 日，财政部部长刘昆在《求是》杂志发文称，坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制。

3 月 4 日，央行在《2019 年四季度中国货币政策执行报告》中再次表示，下一阶段要加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

由此可见，即便在疫情影响、经济受挫的情况下，从目前政策看，一二线热点城市在限购、信贷政策方面并没有实质性放松——楼市整体的调控基调没有发生变化。

1.1.2 类固收投资标的利率下降

上文提到，银行存款跟房地产一样，在居民资产配置中占据了重要位置。作为居民热衷的银行理财和货币基金类固收投资标的，近年来收益率也持续下行。

以“余额宝”为代表的昔日明星产品， 7 日年化收益自 2013 年 5 月成立以来，首次跌破 2% 关口。而从历史数据来看，“余额宝” 7 日年化收益最高时期接近 6.8%。从本质来看，“余额宝”也是一种货币基金，货币基金的利率会跟随银行基准利率走，当银行基准利率下调时，货币基金利率也会随之下调。

1.1.3 野蛮生长的 P2P 监管与暴雷

中国 P2P 网贷从 2007 年相续开始出现，并在随后迅速发展。