財經觀察/券商限散戶交易 准賣禁買恐違規\李耀華

　　早前被舞高弄低的GameStop股價，近日回復穩定。然而，事件卻還未完結，今次事件最終誰人獲益最多，以及內中有否涉及欺詐罪行等疑團仍未解開。監管機構實有責任就此查過水落石出，以還損手的投資者一個公道。

　　GameStop股價在今年1月初開始飛升，經過半個月的時間後，股價竟然由20美元以下，大升至曾見347.51美元，升幅達1642%之多。在這段時期，對於早有貨在手的投資者，肯定是個大豐收，但對於其他本有意入市的投資者，卻白白錯過了大好機會，因為散戶喜歡光顧的免佣交易平台，例如Robinhood等，在股價開始大升時便已下禁令，只准賣出，而不准買入。

　　對於未買貨的散戶來說，這只是失去一次賺錢的機會，但對於早段高追的散戶來說，卻是個慘痛的經歷，因為在禁令生效不久後，GameStop股價便瘋狂插水，最低曾跌至50美元附近，相信不少散戶已損手爛腳。

　　事實上，事件最大獲益者可能是對沖基金，因為它們只要在股價升至347美元時沽空，股價跌至50美元後，便可賺過盤滿缽滿。沽空中概股聞名的渾水機構，其創辦人兼董事Carson Block認為，這一役不像是Reddit散戶與對沖基金對決般簡單，而更有可能是對沖基金互相廝殺。

　　從GameStop股價大起大跌，便可以看到這個可能性。然而，若真如Carson Block所言，則散戶便成為了對沖基金大鱷對戰的犧牲品，無辜地承擔損失，這實在有違公平交易的原則。另外，亦有報道指出，有對沖基金經理假扮散戶在Reddit群組留言，發起加入推高GameStop股價，最後自己則大手沽貨，這便更令人相信，散戶一直被玩弄於股掌之中。

　　凡此種種，均反映出GameStop事件背後可能隱藏着詐騙的行為，令散戶因受騙而蒙受損失，監管機構實要因此而徹查事件。若一經查明有人蓄意詐騙，執法機構也應該介入。只有這樣，才可有效保障投資者的利益，和令市場繼續公平運作。