旅遊氣泡/估值偏低 交銀料國泰見8.62元

　　香港與新加坡的旅遊氣泡將於5月26日重啟，帶動國泰股價昨最多升4.7%高見7.23元，尾段升幅收窄至2.4%收報7.07元。交銀國際交通運輸及基建行業分析師尤璐雅認為，下月重啟的「旅遊氣泡」，初期每天僅一班航班，對提高航空公司收入有限，國泰業績的恢復，仍要視乎國際旅遊市場的復甦。

　　尤璐雅提及，若未來「旅遊氣泡」進一步拓展至中國台灣、日本、韓國等市場，則對航空公司收入有較大幫助。交銀國際給予國泰「買入」評級，目標價看8.62元，以反映現時估值較低。

　　瑞信最新研究報告指出，全球疫情仍不穩定，若疫情惡化恐影響兩地旅遊氣泡計劃，故國泰短期復甦艱難，維持「中性」評級及目標價7.2元。

　　該行預期，國泰客運量仍會保持較低水平，而恢復路徑主要取決於疫苗接種情況。大和認為，完成疫苗接種的駐港貨機及只載貨客機機師豁免強制檢疫的安排，利好國泰貨運業務，而公司管理層亦稱會減少每月營運現金消耗，管理層對前景較早兩個月稍微樂觀，給予「跑贏大市」評級，目標價看7.8元。

　　過去一段時間以來，國泰航空頻頻通過各種成本控制方式，以求渡過難關，包括關閉國泰港龍航空、大舉裁員、世紀重組等，近日更有指計劃再度在6月裁員，對象包括辦公室員工、後勤和機師。另繼關閉加拿大外站後，據報國泰還計劃關閉澳洲和新西蘭兩地的機艙服務員基地。

　　國泰公布營運數據，上月客運量再跌94%，日均載客量不足600人次，經營環境依舊受壓，面對嚴峻挑戰。

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑直言，國泰主要經營國際航線，前景一定不如內地航空。在本港上市的航空股中，年初至今僅國泰股價錄得下跌，其餘均有5%至20%升幅。