投資理念/採用持續再平衡策略 業績穩健穿越牛熊

　　圖：外資今年日均流入量很高

　　林振輝從事投資相關工作超過十年，他長期秉持「持續再平衡」策略。在其看來，獲取投資收益不外乎三類模式：大類資產配置；擇時；選股。他最為看重的是第一種，「我們基金的收益能夠超出同業水平，就是因為將資產配置做到了極致。」

　　林振輝進一步解畫，基金組合會選擇相關性較低的資產，而在市場波動過程中，各類資產走向就會出現差異。「我們會買入在波動期間下跌的資產，賣出在波動期間上漲的資產，做到低買高賣。」他特別提及投資標的需要均衡配置，譬如股票組合會區分行業與風格，債券配置會考慮長短期限的搭配。

　　持續再平衡策略可以幫助投資組合提高收益率、降低波動率並在板塊輪動行情中佔盡優勢。林振輝正是依靠這樣的投資理念，保證了基金業績穩健、穿越牛熊。

　　林振輝目前管理的公募「大成中國靈活配置基金」連續兩年在離岸中資基金大獎中一舉斬獲「多元資產配置類別一年期、三年期、五年期最佳總收益第一名」三大獎項，體現了持續優秀的短中長投資能力。

　　然而，「低買高賣」的操作知易行難，對於專業性較低的散戶來說，實在難以把握交易節點。林振輝指出，個人投資者需要制定嚴格的交易準則，並具備極強的執行力。「其實最困難的是如何均衡配置投資組合，把握好各類板塊的負相關性」。他一直堅信，隻有超強的研究能力才能獲得超額的投資收益。

　　去年以來，ARK基金掌門人「木頭姐」Catherine Wood風頭正勁，其以敢於重倉特斯拉股票及比特幣聞名於世，被美國投資者推崇為「女版巴菲特」，亦是本港散戶的「契媽」。林振輝認為，「木頭姐」更側重於「選股」，組合中的一兩隻權重股即可帶來超高收益。他續稱，這類投資偏好具有明顯的周期性，在市場資金寬鬆的環境裏業績彈性很大，基金淨值也會在短期內大起大落。

　　儘管「木頭姐」的風格更易受到市場追捧，林振輝笑言自己並不覺得落寞，旗下基金同樣也在去年獲得不少投資者支持，反映出投資策略已獲投資者的肯定。