餐飲新股/譚仔最快下周招股 擬籌7.8億

　　圖：譚仔在疫情期間的外賣自取收入大增九成。

　　譚仔國際通過港交所（00388）的上市聆訊，據悉集資規模約1億美元（折合約7.8億港元），最快下周招股。據譚仔最新的招股文件顯示，截至今年3月底止年度收益按年增長6.1%，其中「三哥」收益近三年來首次超越「譚仔」。另外，由於疫情關係，來自外賣自取的收入大增九成，堂食生意則下跌26%。分析認為，近期新股市場反應冷淡，宜先作觀望，並等待招股價公布後，與其他餐飲股的估值比較後再作部署。\大公報記者 王嘉傑

　　譚仔國際旗下分別有「譚仔雲南米線」及「譚仔三哥米線」兩個餐飲品牌，聆訊後招股資料顯示，截至9月5日譚仔國際共經營156間餐廳，當中，中國香港150間、中國內地3間及新加坡3間。截至今年3月底止年度，譚仔國際錄得收入約17.94億元，按年增長6.1%，溢利則按年升50.8%至2.88億元。

　　堂食翻座率急跌至3次

　　上年度餐廳日均收益達3.74萬元，按年跌近8%；顧客人均消費按年持平，達58.4元。每日平均翻座率則由2020年度的4.8次，大幅降至3次，公司解釋，主要由於疫情下港府實施堂食限制所致。

　　雖然譚仔收入以及溢利都大幅上升，但值得留意的是，上年度公司來自政府補貼達1.55億元，並且來自因新冠肺炎疫情（COVID-19）的相關租金寬減約1800萬元，此外自2020年度起，公司向控股公司支付的管理費大幅由1732萬元，減少至約340萬元。在兩者帶動下，公司溢利大升逾5成。

　　耀才證券研究部經理譚智樂表示，譚仔優勢在於品牌在香港知名度高，毛利亦高。不過，由於近期新股市場淡靜，加上未有定價公布，宜保持觀望態度。

　　譚智樂指出，譚仔在疫情下收入以及溢利都有所增長，反映其對經濟周期有抗跌力，具防守性的股份，但若估值超過30倍市盈率時，其值博率則一般。

　　未見相關影子股炒起

　　信誠證券聯席董事張智威則談到，過去餐飲股上市後表現一般，即使譚仔在香港有一定知名度，但近期一些知名餐飲股如奈雪的茶（02150）上市後跌破招股價。

　　同時過去熱門新股上市，其相關影子股都會被炒起，然而譚仔的影子股如大家樂（00341）、大快活（00052）股價亦未見炒上，反映市場不太憧憬，建議投資者以其他餐飲股的市盈率作參考，判斷譚仔日後公布的上市價會否過高。

　　香港股票分析師協會副主席郭思治則表示，雖然市面所見譚仔的門市即使在疫情下，仍有不少顧客光顧。但投資者要明白譚仔並非新經濟增長股，上市後應不會出現爆升情況，投資者不必於上市前申請，可待上市後視乎情況再決定是否買入。